當前利率持續處于偏低狀態但是，市場流通渠道的壟斷和各類資源的壟斷，部門壟斷權的濫施，導致經濟活力不斷下降，市場的利率持續下降。銀行間隔夜拆借利率在2013年年度均值3.46%，為2007年以來的最高水平。2013年華銀行間拆借利率逐年下行。2020以來的年度利率表處在長期趨勢線之下，疫情過后的三年，O/N利率總體呈現上漲回升，但是依然處于持續下行的長期趨勢線之下。

一、內外市場利率趨勢

2025年的1-3月接近長期趨勢線附近,依然處于相對低位。通過國際市場的美元的利息持續相對偏高形成反差，帶來更多資本流向美國，使得美元處于相對強勢。

2025年1-3月，上海銀行間拆借利率，O/N均值額1.781%，同比下上漲3.967%，O/N-2W利率均值出現上漲；1M-1Y 期限利率也全部下降，變動幅度18.579%-23.140%。

O/N利率月度均值為1.772%，同比上漲1.803%，其余期限利率呈現程度不同的下降，降幅在2.986%-13.013%。月度環比全面上漲，漲幅在3.361%-11.366%；2W理性的漲幅最低;3月全社年度生產經營活動全面啟動，資金需求增長，帶來利率季節性的回升，但是總體依然偏低。

圖1 上海銀行間拆借利率O/N利率年度平均值走勢及長期趨勢線對比（截止2025.03）

 

圖2 上海銀行間拆借利率1Y利率年度平均走勢（截止2025.3）

消除壟斷，便利城市和鄉村的生產發展，便利商品和服務流通，實現百姓的自主經營決權得到實現是解決問題的根本。

從截至2025年3月的利率月度均值的走勢來看，2018年12月份以來，1Y的利率持續處于長期趨勢線之下，人民幣呈現持續貶值的態勢。O/N月度均值在2019年9月份以后基本進入出現長期趨勢線之下。

圖3 上海銀行間拆借利率月度平均值的走勢及長期趨勢線對比

 

當前最大問題在于當前的社會分配的極端不合理導致國內普通群眾收入極端，人民群眾處于極端貧困的處境下，更是導致全社會的真實消費能力的明顯下降，帶來大宗商品價格持續下降，商品價格下滑也帶來資本價格下行，從而大宗人民幣的利率下行。同時人民對外也出現明顯的貶值。

二、人民幣利息率短期走勢

圖4人民幣隔夜拆借利率日度走勢（%）

 

2025年第4月4（3）日，受到清明假日及美國公布加稅預期影響，國內銀行間利率全面，銀行間利率降幅在2.18%-14.28%；2W和1W的利率下降作為明顯。國際是美國銀行抵押貸款利率表和儲蓄利率均出現的全面下降，其中15Y抵押貸款最優貸款利率降至2022年9月份水平。美國利率的高位回落利于支持美國國內的投資。

面對當前經濟形勢，我們必須改變當前的稅制，降低國內經營環節的稅率水平，減少政府過度占有對整體經濟的擠出效應，減少政府的國債發行，減少政府的財政支出，大幅精兵簡政，將是社會經濟運行成本，合并鄉鎮，合并財政困難的縣級機構，取消各地市級行政機構設置，減少經濟社會運行成本，實現經濟與社會的健康可持續發展。

當前中國過量的債務債務負擔、銀行呆壞賬明顯超過應帶全部貸款全部利潤總額，對經濟和社會產生的嚴重的負面影響。 受到過量政府債務對經濟擠出效應的影響，實體企業的利潤持續下滑，全國規模以上工業利潤下滑明顯，規模以上工業增加值低于小微企業增加值總額，顯示是政府過度打壓小微企業后產業生態受到嚴重破壞導致大型企業同樣無法實現有效運行，工業增加值的總額低于實際的公布值，我們經濟的實際出現嚴重下行。

靠發鈔票調節經濟，而不給予百姓自主經營權，不設法恢復百姓的信心，所有政策的都是無效的。

百姓對政府有信心，百姓對社會的公平、公正有信心、百姓對未來信心決定經濟發展走勢。

更重要的必須堅決徹底有效的清除政府冗余人員，基層冗余人員清除尤為重要，基層冗余人員的亂作為嚴重影響的基層群眾的日常生產、經營及日常生活，導致當前的民怨沸騰，各地的惡性事件不斷爆發。

精兵簡政，消除冗余人員迫在眉睫，繼續發展將會嚴重的危害國家安全和社會穩定。