經歷了1-2月份傳統淡季供求季節性回落后，2025年3月供應環比倍增，迎來年內首個高點。

CRIC調研數據顯示，3月28個重點城市預計新增商品住宅供應面積721萬平方米，環比倍增166%，同比下降36%。不同能級城市依然延續分化行情。

從供給結構來看，重點城市剛需、改善、高端占比結構為37%、51%和12%，呈現出以改善為主，剛需為輔的供應結構。七成以上城市以主城為供應主力。

從3月5日國務院總理李強在第十四屆全國人大三次會議上作的政府工作報告內容來看，強調用更大力度促進樓市股市健康發展，表述較2024年12月9日中央政治局會議“穩住樓市股市”更為積極。

我們認為，在政策暖風推動下，3月供給“量質雙增”，疊加營銷助力，核心一二線城市新房成交環比漲幅約可達30%-50%。

2025年3月，房企推盤積極性穩步上升。據CRIC調研，3月28個重點城市預計新增商品住宅供應面積721萬平方米，環比倍增166%，同比下降36%，受1-2月基數較低影響，一季度累計同比下降28%。

雖然從絕對量來看，受土地成交約束，房企推盤量大不如前，不過單月規模還是略好于去年10月水平，達到了2025年年內高點。

分能級來看，一線城市推盤積極性依然較高，3月預計供應170萬平方米，環比上漲222%，同比下跌50%。北上廣深中僅上海供應略顯疲軟，預計供應約6萬平方米，環比下降72%，同比下降95%，北京供應量最高，預計約73萬平方米，環比增加1783%，主要受2月春節假期基數較低影響，其次是廣州，預計供應約69萬平方米，環比上漲277%，同比下跌10%。4個一線城市中僅北京一季度累計供應同比轉正。

二線城市預計供應514萬平方米，環比上漲139%，同比下跌32%。其中杭州供應量最高，約184萬平方米，環比增長783%，同比增長116%，30個樓盤近3000套房源預計集中入市。其次是成都，預計供應約50萬平方米，環比上漲58%，同比下跌61%。除此之外寧波、武漢、西安、天津4城單月供應量突破30萬平方米。

三四線3月供應迎來了集中爆發期，經歷了年初低迷，3月供應同環比齊增。其中長三角無錫、徐州、常州均迎來了集中推盤，環比增幅顯著。

從各城市供應結構來看，重點城市剛需、改善、高端占比結構為37%、51%和12%，呈現出以改善為主，剛需為輔的供應結構。

其中蘇州、漳州、泉州、長春、廈門、杭州、合肥、濟南等明顯以改善作為供應主力，改善占比在80%以上。西安、重慶、武漢、南京兼顧了剛需和改善，供應占比均在四成左右。

從供應結構各項目區域分布來看，重點城市主城、近郊、遠郊占比結構為70%、21%和9%，3月供應重心仍集中在主城區，近郊次之，遠郊最少。

其中漳州、泉州、福州、鄭州、昆明、武漢、合肥、西安、重慶、杭州、南寧、無錫等主城占比均在90%以上。長沙、常州、廣州、寧波、深圳兼顧了主城和近郊，供應占比均在四成左右。

可以看到，2025年3月供應大幅回升，雖與去年同期仍有差距，但已經達到年內高點，房企也加強了主城區改善供應比例，可謂“量質雙增”。

從3月5日發布的政府工作報告來看，再次明確“持續用力推動房地產市場止跌回穩”“因城施策調減限制性措施”，并進一步強調“更大力度促進樓市股市健康發展”。

3月6日，中國人民銀行行長潘功勝在十四屆全國人大三次會議經濟主題會上表示：今年將根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息。目前金融機構存款準備金率平均為6.6%，還有下行空間，還可研究降低結構性貨幣政策工具利率。

在政策利好及營銷助力推動下3月新房成交有逐步修復趨勢，環比持增，部分城市或將出現局部“小陽春”。

從市場熱度來看，或將延續高位波動：據CRIC監測數據，28個重點城市2025年3月預期項目平均去化率33%，同比上升5個百分點。值得關注的是，一線新政效應延續，整體市場熱度有望穩中有增，2025年3月預期去化率達到46%，同比上漲15個百分點。

結合不同城市3月預期推盤所處區域，依據2024年以來各區域板塊歷史去化情況合理預估：核心一二線新房成交或在3月迎來普漲行情，環比漲幅多集中在30%-50%，二線城市，經歷了前期深度調整，預期迎來一波復蘇行情，成交量有望穩步回升。

總體來看，3月供應穩步復蘇，環比倍增，雖與去年同期仍有差距，但也達到了年內供應高點。

從推盤結構來看，仍以主城區改善項目為主，政策暖風疊加“金三銀四”為傳統營銷旺季，新房成交大概率環比持增。部分城市或將出現局部“小陽春”。

北上深杭等核心一二線城市改善和高端盤占比上升，預期將拉動市場熱度回升；天津、武漢、南京等購買力也逐步修復，成交有望穩中有增；多數三四線城市或將延續筑底行情，改善盤去化優于剛需盤。